Valet i Tyskland

På söndag hålls val i Tyskland. Landet ses nu som den svaga brodern i Europa på grund av konkurrensen från Kina och konsekvenserna av kriget i Ukraina, men Tyskland har tillräckligt med potential för att återhämta sig. Det skulle hjälpa om den nya koalitionen var tillräckligt stor för att ändra konstitutionen. Om det finns gott om utrymme för investeringar kommer potentialen för förbättringar också att vara stor.

Tyskland är mer än bara bilar

Den tyska bilindustrin måste nu konkurrera med den kinesiska bilindustrin. Istället för att bita huvudet av konkurrenterna vore det klokare att fokusera på innovationer. Till exempel växer Tyskland fortfarande inom området elektronisk optisk utrustning och tysk utrustning används i allt högre grad i flygplan. Tyskland håller redan på att ställa om till produkter med högre förädlingsvärde. Precis som industrier som textilier och skor tidigare försvann från Europa, är det nu bilarnas tur.

Försvar och grön teknik

Efterfrågan på försvarsmateriel, deep tech och grön teknik ökar över hela kontinenten. Tyskland är specialiserat på dessa områden och leder Europa när det gäller patent inom ny teknik. Landet toppar också rankningen av utvecklade länder i IMF:s index över konkurrensfördelar inom gröna varor, långt före USA och Kina. Detta inkluderar högeffektiva kraftverk, smarta elnät och laddningsteknik. Denna teknik är inte så mycket i händerna på börsnoterade företag som i händerna på medelklassen.

Den tyska magnifika sjuan

Den tyska aktiemarknaden har haft en bra start på året, delvis tack vare de tyska Magnificent Seven: SAP, Siemens, Siemens Energy, Allianz, Deutsche Telekom, Rheinmetall och Munich Re. Dessa företag är inte så mycket fokuserade på den tyska hemmamarknaden utan är mer aktiva över hela världen. Till skillnad från den amerikanska Mag 7 är denna lista över tyska företag mer mångsidig. De kommer inte bara från IT-sektorn utan även från energi-, telekom- och försäkringssektorerna. Till skillnad från den amerikanska Mag 7 är dessa företag dessutom undervärderade, och en stark dollar hjälper de europeiska vinsterna.

Valet i Tyskland

Det tyska valet erbjuder en möjlighet till förnyelse. Den troliga nästa förbundskanslern, Friedrich Merz, ledare för den kristdemokratiska unionen, förväntas genomföra en del strukturreformer. Koalitionspolitiken kan dock försvaga många av hans planer. Oavsett hur den tyska regeringen kommer att se ut kan även marginella politiska förbättringar stimulera produktivitetstillväxten. Som nämnts håller konstitutionen för närvarande tillbaka tillväxten alltför hårt. Enligt konstitutionen får det strukturella underskottet i statsbudgeten vara högst 0,35 procent, vilket förhindrar nödvändiga offentliga investeringar (vägar, internet). Tyskland ligger i OECD:s bottenskikt när det gäller denna typ av offentliga investeringar.

Över hälften av tyskarna stödjer en grundlagsändring för att skapa mer finanspolitiskt utrymme för investeringar i åldrande infrastruktur. Eftersom de offentliga investeringarna är låga skulle även en liten lättnad av skuldbromsen göra det möjligt att låna upp till 48 miljarder euro årligen utan att bryta mot EU:s finanspolitiska regler. Det finns också andra områden som kan förbättras. Att få en företagslicens tar för närvarande 120 dagar, vilket är mer än dubbelt så mycket som OECD-genomsnittet, och digitaliseringen av förvaltningen släpar efter. Endast 43 procent av tjänsterna fyller automatiskt i uppgifter på onlineformulär, jämfört med 68 procent i EU. Det finns också politiska hinder för att öka investeringarna och minska den byråkratiska bördan. Om migrationen förblir politiskt problematisk måste fler investeringar i omskolning göras. Tyskland gör dock framsteg inom robotteknik, vilket kan bidra till att frigöra arbetskraft för mer värdefulla aktiviteter.